169第一百六十九章

短短3、4个月时间,网景上市、雅虎上市，微软最新一代操作系统windows95也以火爆姿态进入世人眼帘。(小说文学网)在这叠加的推波助澜中,互联网这个巨大而崭新的矿脉自然开始呈现在沙山路和华尔街的觊觎目光中。

有了关注,自然就有了竞争。在互联网热潮兴起之前,点金石还算是在捡荒野里掉落的钻石，基本等于无本买卖。而当沙山路真正开始发力后,它面对的压力瞬间就开始暴增,资金问题自然就成了非常关键的一环。

按照风险投资的惯例,从种子公司到正式上市，风险投资一般分为几个阶段。最开始的天使投资,其后的首轮投资（亦称种子投资），再后面的a轮、b轮、c轮投资，直至上市。在所有的投资环节中，天使投资的收益率最高，但也具备很高的风险度和实际收益额偏低的问题。

原因也很简单，就算有1o倍的回报，天使投资的额度往往只是1o-5o万美元，翻个1o倍也不是什么大钱。同时投下的公司能否真正成长也是未知，每年出现的上百家种子公司里，一年后还能存活下来恐怕还不到十分之一，而这十分之一里，能够上市的更是寥寥无几。

因此那些成熟的大型风投公司，往往会在a轮、甚至b轮之后加入投资行列，为那些已经初具规模、并且拥有很大潜力的公司下注，获取不算疯狂，但是非常稳定的收益。不过当一个投资领域开始火爆起来时，这种创业投资和天使投资之间的界限瞬间就会模糊，大型公司会一步步往首轮投资方向渗透，势必会对中小型投资公司产生一定影响。

作为一个小型风投公司，点金石也面临着类似的问题。虽然占了很大的前期优势，也为自己闯出了一些名头，但是规模、人力资源乃至财力上依旧难以跟大型公司相提并论。同时想要在种子公司里持有更多股份，控制自己的股本不被轻易稀释，也必须争取加入首轮、甚至是a轮的投资环节，而这个环节，需要的资金就非同一般了。

点金石在过去的两年里进行的投资可以说相当可观，涉足的种子公司就超过了58家，1o余家进入了首轮投资环节，还在中国开辟了第二战场，建立了中国点金石分部。如果不是依靠部分种子公司被大型集团并购获得的收益，以及来自期货方面的增资投入，恐怕早就无以为继。

因而雅虎这桩买卖，不但让点金石名声大噪，也顺利解决了目前现金匮乏的窘境，让点金石有了进一步挑战互联网浪潮的潜力。这种专心于套利而不是涉足公司管理层的做法，也让不少大型风投公司对点金石放松了警惕，开始跟它进行接洽，从这边入手部分种子公司，进入下一个投资环节。这方面，（本章未完，请翻页）

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